一般情况下,公司的并购行为从仅有一个模糊的并购意向到成功地完成并购需要经历下面四个步骤:
1、前期准备。
公司根据自身发展战略的要求制定并购策略,初步勾画出拟并购的目标公司的轮廓,制定出对目标公司的预期标准,如所属的行业、规模大小、市场占有率等。
据此在产权交易市场搜寻捕捉并购对象,或通过产权交易市场发布并购意向,征集公司出售方,再对各个目标公司进行初步比较,筛选出一个或少数几个候选目标,
并进一步就目标公司的资产、财务、税务、技术、管理和人员等关键信息深入调查。
2、并购策略设计。
基于上一阶段调查所得的一手资料,设计出针对目标公司的并购模式和相应的融资、支付、财税、法律等方面的事务安排。
3、谈判签约。
确定并购方案之后以此为基础制定并购意向书,作为双方谈判的基础,并就并购价格和方式等核心内容展开协商与谈判,最后签订并购合同。
4、交割和整合。
双方签约后,进行产权交割,并在业务、人员、技术等方面对公司进行整合,整合时要充分考虑原目标公司的组织文化和适应性。
整合是整个并购程序的最后环节,也是决定并购能否成功的关键环节。
以上是所有公司并购必须经历的过程。中国现阶段公司的并购分为上市公司的并购和非上市公司即一般公司的并购,所依据的法律法规有很大不同,
其中上市公司收购和出售资产受到《证券法》、《上市公司收购管理办法》等更严格的法律限制,其并购程序也更加复杂。本节要讨论的主要是通过产权交易市场进行的一般公司的并购程序。